三個層次的信托產(chǎn)品
來源：m.xibujiancai.com 時間：2004-12-07
對于2004年種類繁多，特征各異的信托產(chǎn)品，為了分析的方便，我們借鑒信托產(chǎn)品創(chuàng)新的分類標(biāo)準(zhǔn)對信托產(chǎn)品的開發(fā)進(jìn)行三個層次的劃分：
第一層次的信托產(chǎn)品的開發(fā)，是以信托投資公司這一金融機(jī)構(gòu)所具有的融資渠道為基礎(chǔ)的，側(cè)重于信托產(chǎn)品的融資功能，并且融資方式與其他金融工具相比具有同質(zhì)性，信托發(fā)揮的功能無非是拓展融資渠道或者降低融資成本，典型的代表就是貸款類信托。
第二層次的信托產(chǎn)品的開發(fā)，注重利用信托工具在現(xiàn)階段具有的橫跨貨幣市場、資本市場和實物市場的綜合性制度優(yōu)勢，通過一定的產(chǎn)品創(chuàng)新，解決了利用其他金融工具不能滿足的特殊需求，使得這類產(chǎn)品較之于現(xiàn)有市場中的其他金融產(chǎn)品具有一定的比較優(yōu)勢。但是應(yīng)該看到，此類產(chǎn)品生存的環(huán)境在于現(xiàn)階段制度的不完善，而不是信托制度本身的核心競爭力，隨著相關(guān)政策陸續(xù)出臺，這種制度不完善造成的產(chǎn)品開發(fā)空間逐步被擠壓，使得這一層次的產(chǎn)品開發(fā)面臨著萎縮的困境，如股權(quán)類信托以及個別受益權(quán)信托等。
第三層次的信托產(chǎn)品開發(fā)完全依托信托獨特的制度優(yōu)勢，具體體現(xiàn)在信托財產(chǎn)的獨立性以及信托受益權(quán)進(jìn)行自主分割的機(jī)制，這兩個制度優(yōu)勢是信托產(chǎn)品區(qū)別于其他金融產(chǎn)品最本質(zhì)的特征，基于這兩個功能進(jìn)行的信托產(chǎn)品的開發(fā)，充分體現(xiàn)了信托投資公司的核心競爭力，代表了信托產(chǎn)品未來發(fā)展的方向。
第一層次的信托產(chǎn)品的開發(fā)，是以信托投資公司這一金融機(jī)構(gòu)所具有的融資渠道為基礎(chǔ)的，側(cè)重于信托產(chǎn)品的融資功能，并且融資方式與其他金融工具相比具有同質(zhì)性，信托發(fā)揮的功能無非是拓展融資渠道或者降低融資成本，典型的代表就是貸款類信托。
第二層次的信托產(chǎn)品的開發(fā)，注重利用信托工具在現(xiàn)階段具有的橫跨貨幣市場、資本市場和實物市場的綜合性制度優(yōu)勢，通過一定的產(chǎn)品創(chuàng)新，解決了利用其他金融工具不能滿足的特殊需求，使得這類產(chǎn)品較之于現(xiàn)有市場中的其他金融產(chǎn)品具有一定的比較優(yōu)勢。但是應(yīng)該看到，此類產(chǎn)品生存的環(huán)境在于現(xiàn)階段制度的不完善，而不是信托制度本身的核心競爭力，隨著相關(guān)政策陸續(xù)出臺，這種制度不完善造成的產(chǎn)品開發(fā)空間逐步被擠壓，使得這一層次的產(chǎn)品開發(fā)面臨著萎縮的困境，如股權(quán)類信托以及個別受益權(quán)信托等。
第三層次的信托產(chǎn)品開發(fā)完全依托信托獨特的制度優(yōu)勢，具體體現(xiàn)在信托財產(chǎn)的獨立性以及信托受益權(quán)進(jìn)行自主分割的機(jī)制，這兩個制度優(yōu)勢是信托產(chǎn)品區(qū)別于其他金融產(chǎn)品最本質(zhì)的特征，基于這兩個功能進(jìn)行的信托產(chǎn)品的開發(fā)，充分體現(xiàn)了信托投資公司的核心競爭力，代表了信托產(chǎn)品未來發(fā)展的方向。
(xintuo摘自證券時報)